A股K线中的“幽灵”现象：K线中的最高价和最低价肉眼可见，成交明细里却找不到

做金融数据看板、量化回测或者K线复盘时，你是否遇到过这种让人抓狂的“灵异事件”：K线中的最高价和最低价非常突兀，很扎眼，形成日内长影线或长下影线，结果你翻箱倒柜，成交明细里却死活找不到这笔交易记录。

这到底是数据源有Bug，还是交易所里存在“幽灵”交易？今天，我们就来扒一扒A股行情数据底层那些学校不教、外行不懂的“数据失忆”真相。

这不是行情系统的数据出现了不一致，而是行情数据分发机制发生了传送错位。

交易所的行情数据都是通过切片的方式实时发送给各大炒股软件，传送速度则是有差异的。

普通的Level-1（L1)五档行情，通常每3秒钟左右才收收到一次快照，券商或财经平台一般都免费提供，L1下的沪深交易所的免费行情都存在一定延迟。

付费的Level-2（L2)十档行情，行情推送是0.5秒或1秒，几乎没有延迟，还原出来的逐笔成交明细更加贴近市场实际。

深交所及上交所都是每3秒（Level-1）或每0.5 秒/1秒（Level-2）生成一个切照数据，然后发送给行情软件。这几秒或几毫秒内可能发生了很多笔不同价位的搓合交易，交易所的行情数据会采取“数量累加、价格取末和高低保留”的处理方法，然后打包发送市场的成交价格和成交量。

成交价格以最新搓和为准，系统只认最后一个切片的最新价，也就是这几秒钟内的最后一笔成交价，其他中间的不同价位会被直接抹去。

例如，3 秒时间内依次发生了3笔交易：10.00元成交20手，10.35元成交10手，10.02元成交50手。最终发送的快照中，现价只会显示 10.02 元。中间的10.00 元和10.05 元则不会作为现价显示。

成交量则打包处理。在这3 秒内，不管有多少人在不同价位成交了多少，所有的成交量最终会直接加总，例如，上面3秒内的总成交量就显示为80手。

结果，你在交易软件行情端收到的成交记录是：10.02元成交量80手。实际上，等周于不同价位的交易都打包成了一笔交易。

交易所的行情数据结构中，有一个独立字段用来记录当日开盘以来的最高价和最低价。

同样，上例3秒中有一笔最高价冲到了10.35，成为当日的最高价，交易所会同步行情数据的 High（最高价） 字段则更新为10.35 元。通达信或同化顺等行情软件收到数据包后，也会把把 K线的最高价更新到10.35元，并进行绘图。

那么购买了Level-2行情和看免费Level-1行情时，两者看到的K线图的最高价和最低价是一样么，还是不相同？

理论上，二者看到的实时K线是有差异的，并不完全相同。

通达信等行情的K线更新机制与你使用的账户权限（Level-1 或 Level-2）相关。

如果你开通并登录了Level-2（L2）账号，通达信的盘中K线，尤其是1分钟、5分钟等短周期K线就会基于L2的行情，进行高频刷新和切片更新。如果你使用的是普通L1账号，则K线仍基于普通3秒/次的数据刷新。直到收盘，两者看到的K线理论上才完全一样。

现在说起来就清晰多了。成交量非常活跃的个股中，尤其是开盘第一分钟，当日看多看空的分岐很大，就经常容易出现股价梭空现象。有人以非常高的价格抢买，有的以极低的价格抢跑，这时“幽灵”的最高价和最低价就出现了。

如果是Level-2账号，获取到的K线数据更加敏捷，更有可能获得实时的最高价和最低价，以及实时成交量。Level-1账号则可能是缺失的“幽灵”数据：没有看到相应最高价和最低价以及相应的成交量。

问题就在这里出现了。例如，一些市场热门股票，第一分钟就成交了2个亿，交易量非常大，成交笔数非常多，成交速度非常快，价格区间却非常分散。

如果你是Level-1账号，你看到的可能是以折中价格的大量成交，实际上可能是高位成交非常多，或者低位成交非常多，这自然就影响你对行情的判断了。如果你是Level-2账号，获取的数据会相对实时一些，但是受交易所行情的切片发送方式的限制，严格来说，也只是更贴近真实搓和的模拟值，不能完全当作市场的真实成交现状。

所以，不光是软件前端看板可能遇到最高价和最低价的“遗失”现象，我们在整理和清洗分钟级别的明细数据时，也会遇到最高价和最低价的“遗失”尴尬。

对于老股民和量化玩家来说，这种“幽灵”数据一眼就心领神会了，但很多时候，这种“遗失”的“幽灵”数据恰恰具有重要的市场价值，值得玩味。

要解决这个“幽灵”数据，力争快市场一步。那能怎么办，只能大方点啰。