深证综指（399106）与上证综指(000001)编制方法的相同和差异

深证综指（399001）选样空间是在深圳证券交易所主板、创业板上市的全部股票，是反映深市整体走势的全样本综合指数。

深证综指（399106）与上证综指(000001)都是更好表征各自市场全部股票的综合表现，计算公式在数学原理上是完全相同的，两者都采用派许加权综合价格指数公式，上证综指(000001)编制方法见以前的文章：一个股市新手这样理解：上证综指(000001)编制的底层逻辑。

两者编制的相同点主要是数学计算公式的底层逻辑一致。

除数 = （今日计算的总市值/基值）*100

总市值 =∑(股价×发行股本数)

其中：总市值计算方法相同，都是股价*总股本，都属于总股本加权计算总市值。无论某只股票有多少股份是限售和不流通，只算总股本，总市值大，个股在两个指数中的权重和影响力就大。

两者的编制的具体方法的差异主要是ST / *ST 股票和新股等细节处理等特例的除法修正方法。

一、 新股计入分子（总市值）的时间不同

这是导致两者指数走势产生较大差异的计算细节原因。

深证综指的新股纳入指数速度要快，新股上市的第二个交易日，其市值就会被直接加进公式的分子中进行计算。

上证综指则实行延迟计入，新股上市后不立刻计入，日均总市值在沪市排名前10名的新股满3个月计入，其他新股必须上市满1年后，其市值才会被允许加入公式计算。主要原因是沪市有很多大票上市，这种修订方法可以过滤新股刚上市时的连板效应和暴涨暴跌对指数的重大影响。

二、风险股票（ST/*ST）的处理方法不同

深证综指采取全部保留方法，只要个股没退市，ST/*ST股票的市值每天依然雷打不动地参与指数计算。

上证综指则采取严格剔除的方法，股票被实施风险警示（ST/*ST）的次月第一个交易日，在计算公式中就会被直接“开除”，摘帽（撤销风险警示）后的次月才会重新纳入计算。

三、除权除息与基期修正（分母调整）的细节差异

遇到指数样本股出现除权（送股、转增、配股）、除息（分红）及非交易性股本变动（如定向增发、股份回购注销）时，为了保证指数的连续性，两者的分母（基期总市值）都要进行修正，但两者的修正公式有细微差别。

上证综指采取除息不修正分母的方法，当成分股派发股息红利时，上证综指不修正分母。股价因为分红会直接导致分子变小，从而导致上证综指点位的自然滑落。

深证综指采取除息修正分母方法，在成分股派息时，会采用特定公式对分母进行微调，以抹平分红带来的股价缺口，这样的话，综合指数走势更加平滑。

深证综指（399106）指数基日为1991年4月3日，基点为100点。上证综指(000001)指数基日为1990年12月19日，基点 100点。二者计算的基点相同，指数基日也几乎相同。目前，深证综指（399106）的点位是上证综指(000001)指数的两倍多，点位差异很大。除了个股基本面和市场反应对个股股价的综合影响外，一个重要原因就是二者计算细节上有所差异。

一句话总结，深证综指（399106）与上证综指(000001)编制底层逻辑都为了客观准确地反应市场现状，两者的计算原理是一样的，都是总股本加权公式。处理细节有差异，主要是新股和分红除息修正不同。打个形象的比喻：用秤的原理是一样的，但是秤盘子里放的东西不同。所以股指计算原因一样，股指弹性不同。